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继安踏之后，体育用品股又杀出一匹大黑马，李宁用行动表达了什么叫"一切皆有可能"。

3月22日，李宁集团发布2018年全年业绩。数据显示，2018年，该集团收入达105.11亿元人民币，较2017年上升18.4%，净利增长39%至7.15亿。公司营收突破100亿元，这是李宁登陆香港资本市场18年来的最好成绩。

李宁业绩增长带来的是公司股价蹭蹭往上涨。3月22日，李宁（02331）股价一度大涨15%，截至收盘，报12.70港元，大涨11.4%，创下近8年来的新高，相较于2018年10月11日低点6.33港元/股，5个月涨幅已超过100%，并且创下近8年来的新高。

净利润同比增长超七成

年报显示，公司收入达105.11亿元，同比上升18.4%。毛利润则较2017年的41.76亿元上升21%至50.53亿元。公司经营溢利为7.77亿元，较2017年的4.46亿元人民币上升74.4%。

现金流管理方面，李宁去年经营活动产生的现金净额为16.72亿，同比上升44.2%。截至去年12月31日，公司在手现金及等同现金项目为36.72亿元，同比净增加11.42亿元。

李宁去年经营活动现金流量同比明显改善，说明公司进行了合理的投资安排，使资金运营更为合理及高效。

财务数字的变化背后则是店面数量的提升。在店面数量上，截至去年底，李宁在中国市场的销售点数量（不包含李宁YOUNG）共计6344个，年度迄今净增加82个，在净增加的82个销售点中，零售业务净减少35个，批发业务净增加117个。批发商对于公司产品的信心增强。

更为亮眼的是李宁YOUNG，这一儿童品牌已覆盖30个省份，共有店铺793间，而2017年的数据是173间。

去年李宁整体毛利率改善至48.1%，盈利能力改善，主要得益于四个方面：毛利率较高的电商渠道业务占比持续上升，自营渠道销售折扣上升，新品销售占比有所增长，以及吊牌成本比有所改善。

值得一提的是电商渠道业务。李宁电商在盈利能力上继续稳健增长，销售收入持续上升，占总收入之比达到21.1%，同比上升2.3个百分点。

股价3年涨3倍

李宁近两年的业绩可以说是进行了完美演绎。公司的这种努力在资本市场也到了回报，去年2月至今，公司股价翻倍。时光倒退到2016年，这年的股票最低价是5月31日的3.07港币，不到三年的时间里，公司已经再造了三个李宁。对于购买李宁股票的股民来说收益颇丰，投资李宁可以算是价值投资的代表。

李宁（02331）月K线图